أحدث المستجدات التقنية

التمويل اللامركزي

التمويل اللامركزي (يشار إليه عادة باسم DeFi)، وهو شكل من أشكال التمويل القائم على البلوك تشين ولا يعتمد على الوسطاء الماليين المركزيين مثل السمسرة أو البورصات أو البنوك لتقديم الأدوات المالية التقليدية، وبدلاً من ذلك يستخدم العقود الذكية عبر البلوك تشين، والمثال الأكثر شيوعًا هو Ethereum.

وتسمح منصات DeFi للأشخاص بإقراض أو اقتراض الأموال من الآخرين، والتكهن بتحركات الأسعار عبر مجموعة من الأصول باستخدام المشتقات، وتداول العملات المشفرة، والتأمين ضد المخاطر، وكسب الفوائد في حسابات التوفير.

ويستخدم DeFi بنية متعددة الطبقات وكتل بناء عالية التركيب. وتروج بعض تطبيقات DeFi لمعدلات فائدة عالية ولكنها معرضة لمخاطر عالية.

وبحلول أكتوبر 2020، تم إيداع أكثر من 11 مليار دولار (قيمة بالعملة المشفرة) في مختلف بروتوكولات التمويل اللامركزية، التي مثلت نموًا بأكثر من عشرة أضعاف خلال عام 2020.

واعتبارًا من يناير 2021، تم استثمار حوالي 20.5 مليار دولار في DeFi.

ويُنسب الفضل إلى منصة الإقراض المستقرة القائمة على العملة المستقرة، MakerDAO، في كونها أول تطبيق DeFi يستخدم بشكل كبير.

وتسمح المنصة للمستخدمين باقتراض Dai، الرمز المميز للمنصة المرتبط بالدولار الأمريكي.

ومن خلال مجموعة من العقود الذكية عبر بلوك تشين Ethereum، التي تحكم عمليات القرض والسداد والتصفية، تهدف MakerDAO إلى الحفاظ على القيمة الثابتة لـ Dai بطريقة لامركزية ومستقلة.

وفي يونيو 2020، بدأت شركة Compound Finance في مكافأة المقرضين والمقترضين للعملات المشفرة عبر منصتها من خلال، بالإضافة إلى مدفوعات الفائدة النموذجية للمقرضين، وحدات من عملة مشفرة جديدة تُعرف باسم رمز COMP، التي تُستخدم لحوكمة منصة Compound ولكنها أيضًا قابلة للتداول في المنصات.

وحذت منصات أخرى حذوها، وأطلقت الظاهرة المعروفة باسم تعدين السيولة، حيث يقوم المضاربون بتحويل أصول العملات المشفرة بين مجموعات مختلفة في منصة وبين منصات مختلفة لتعظيم العائد الإجمالي، التي تشمل الفوائد والرسوم وقيمة الرموز المميزة الإضافية المستلمة كمكافآت.

وفي سبتمبر 2020، قالت وكالة بلومبرج إن التمويل اللامركزي شكل ثلثي سوق العملات المشفرة من حيث تغيرات الأسعار وأن مستويات ضمان DeFi وصلت إلى 9 مليارات دولار.

وشهدت Ethereum ارتفاعًا في المطورين خلال عام 2020 بسبب الاهتمام المتزايد بالتمويل اللامركزي.

ويدور DeFi حول التطبيقات اللامركزية، المعروفة أيضًا باسم DApps، والتي تؤدي وظائف مالية عبر دفاتر الأستاذ الموزعة المسماة البلوك تشين، وهي تقنية اشتهرت لأول مرة بواسطة بيتكوين وتم تكييفها منذ ذلك الحين على نطاق أوسع.

وبدلاً من إجراء المعاملات من خلال وسيط مركزي مثل منصة العملات المشفرة أو بورصة الأوراق المالية التقليدية في وول ستريت، تتم المعاملات مباشرة بين المشاركين، بوساطة برامج العقود الذكية.

وتعمل برامج العقود الذكية هذه، أو بروتوكولات DeFi، عادةً باستخدام برامج مفتوحة المصدر يتم إنشاؤها وصيانتها من قبل مجتمع من المطورين.

وعادةً ما يتم الوصول إلى DApps من خلال إضافات متصفح أو تطبيق يمكن Web3، مثل MetaMask، التي تسمح للمستخدمين بالتفاعل مباشرة مع بلوك تشين Ethereum من خلال محفظة رقمية.

ويمكن للعديد من DApps أن تتفاعل لإنشاء خدمات مالية معقدة. على سبيل المثال، يمكن لمالكي العملات المستقرة إقراض أصول مثل USD Coin أو DAI لتجمع سيولة في بروتوكول اقتراض أو إقراض مثل Aave، والسماح للآخرين باقتراض تلك الأصول الرقمية عن طريق إيداع ضماناتهم الخاصة، وعادة ما تكون أكثر من مبلغ القرض.

ويقوم البروتوكول تلقائيًا بضبط أسعار الفائدة بناءً على الطلب اللحظي للأصل.

بروتوكول DeFi الآخر هو Uniswap، وهي منصة لامركزية، أو DEX، يعمل على بلوك تشين Ethereum.

وتسمح Uniswap بتداول المئات من رموز ERC20 المختلفة الصادرة عبر بلوك تشين Ethereum.

وبدلاً من استخدام منصة مركزية لملء الطلبات، تحفز Uniswap المستخدمين على تكوين مجمعات سيولة مقابل نسبة مئوية من رسوم التداول التي يتم اكتسابها من المتداولين الذين يتبادلون الرموز داخل وخارج مجمعات السيولة.

وتسمح مجمعات السيولة هذه للمستخدمين بالانتقال من رمز إلى آخر، بطريقة لا مركزية بالكامل، مع الحفاظ على السيطرة على أموالهم.

ويتم تشغيل DEXs بواسطة صانعي السوق الآليين الذين يعتمدون على الصيغ الرياضية، مما يجعل من الممكن تقدير سعر الصرف بين أصلين من خلال النظر في السيولة الموجودة في البروتوكول.

وطريقة عمل مجمعات السيولة Uniswap واضحة ومباشرة. على Uniswap، يقوم موفرو السيولة بإيداع زوج من الأصول، على سبيل المثال، زوج USDT/ETH.

ويتم تحديد نسبة 50/50 بواسطة البروتوكول، لذلك عندما يضيف المستخدم 1 ETH إلى هذا الزوج، يجب بالضرورة توفير القيمة المقابلة في USDT.

ولضمان السيولة الدائمة للبروتوكول، تستخدم Uniswap صيغة مؤتمتة لصانع السوق.

وهذا يعني أنه أثناء المقايضة، يعتمد المبلغ المدفوع على النسبة بين الرمزين المميزين في المجموعة (في حالتنا USDT/ETH).

ومع ذلك، حتى إذا حصل مقدمو السيولة على رسوم على المعاملات، فإنهم يواجهون خطر خسارة الأموال بسبب الخسارة غير الدائمة.

وبالتالي ظهرت أدوات مخصصة تركز على حساب معدل الخسارة غير الدائم وتعظيم العائد الصافي لمقدمي السيولة.

نظرًا لعدم وجود طرف مركزي يدير Uniswap (المنصة تخضع في النهاية لمستخدميها)، يمكن لأي فريق تطوير الاستفادة من البرامج المفتوحة المصدر، فلا يوجد كيان للتحقق من هويات الأشخاص الذين يستخدمون المنصة للالتزام بلوائح KYC/AML.

هذا الموقع يستخدم ملفات كوكيز لتعزيز تجربتك وزيارتك لموقعنا موافق المزيد